COMPARTIR | IMPRIMIR | CORREU ELECTRÒNIC
En les últimes setmanes de la campanya, Donald Trump està tallant l'impost federal sobre la renda gairebé tan ràpid com va servir patates fregides a la finestra del McDonald's el cap de setmana passat. Fins ara, ha proposat ampliar les taxes més baixes, les bonificacions familiars i els incentius a la inversió de la Llei Tributària de 2017 després que vencin el 2025 i també eximir de l'impost federal sobre la renda les propis, les prestacions de la Seguretat Social i les hores extraordinàries.
Només aquests articles generarien una pèrdua d'ingressos de 9 bilions de dòlars durant la propera dècada, però recentment també ha proposat eximir de l'impost federal sobre la renda també els bombers, els agents de policia, el personal militar i els veterans.
Calculem que aquest últim costaria altres 2.5 bilions de dòlars en pèrdua d'ingressos durant 10 anys. Pel que passa, hi ha 370,000 bombers, 708,000 policies, 2.86 milions de militars uniformats i 18.0 milions de veterans als EUA. Aquests 22 milions de ciutadans tenen uns ingressos mitjans estimats de 82,000 dòlars anuals, que es tradueixen en uns 60,000 dòlars cadascun d'AGI (ingressos bruts ajustats). Amb una taxa d'impost sobre la renda mitjana del 14.7%, aquestes exclusions generarien 250 milions de dòlars anuals de pagaments reduïts de l'impost sobre la renda.
En total, Trump ha rebutjat les promeses de reduir els impostos sobre la renda en 11.5 bilions de dòlars durant el proper període pressupostari de 10 anys. Al seu torn, aquestes reduccions radicals suposarien més del 34% dels ingressos de referència de l'impost sobre la renda estimats de CBO de 33.7 bilions de dòlars durant el període. Per desgràcia, fins i tot en els dies de la reducció d'impostos de l'oferta de Reagan, ningú realment somiava amb eliminar completament un terç de l'anomenat crim de 1913 (la 16a esmena que va habilitar l'impost sobre la renda).
Pèrdua d'ingressos de 10 anys:
- Ampliar les retallades fiscals de Trump del 2017: 5.350 bilions de dòlars.
- Ingressos per hores extres exemptes: 2.000 bilions de dòlars.
- Fi de la fiscalitat dels beneficis de la Seguretat Social: 1.300 bilions de dòlars.
- Ingressos per propina exempta: 300 milions de dòlars.
- Ingressos exempts de bombers, policies, militars i veterans: 2.500 bilions de dòlars.
- Pèrdua total d'ingressos de Trump: 11.500 bilions de dòlars.
- Ingressos bàsics de l'impost sobre la renda de la CBO: 33.700 bilions de dòlars.
- Pèrdua d'ingressos de Trump com a % de la línia de base: 34%.
De nou, Trump pot tenir alguna cosa pràcticament èpica en ment. És a dir, descartar totalment l'impost sobre la renda a favor de gravar el consum mitjançant gravamen sobre béns i mercaderies importats.
“En els vells temps quan érem intel·ligents, quan érem un país intel·ligent, a la dècada de 1890 i tot, és quan el país era relativament el més ric que mai ha estat. Tenia totes les tarifes. No tenia un impost sobre la renda", va dir Trump en una reunió amb els votants a Nova York divendres per Fox & Friends.
"Ara tenim impostos sobre la renda i tenim gent que s'està morint".
La New York Times és profundament alarmat"L'antic president ha elogiat repetidament un període de la història nord-americana en què no hi havia impost sobre la renda i el país depenia dels aranzels per finançar el govern".
En realitat, però, l'Amèrica del segle XIX era encara més intel·ligent del que Trump s'adona. L'any 19, la despesa federal total era només del 1900% del PIB perquè aleshores Amèrica encara era una república pacífica i no tenia cap Estat de guerra ni tan sols un exèrcit permanent important. I llevat dels barris més avançats d'Europa, l'Estat del Benestar encara no s'havia inventat, tampoc.
Per tant, sí, els anomenats "aranzels d'ingressos" del segle XIX van satisfer les necessitats d'ingressos del govern federal fins al punt d'equilibrar el pressupost any rere any entre 19 i 1870. De fet, els excedents anuals reals eren prou grans. per pagar la major part del deute de la Guerra Civil, per començar.
Avui, per descomptat, l'estat de guerra, l'estat del benestar i els barrils de porc de Washington representen el 25% del PIB. Així doncs, Trump pot ser direccionalment correcte en voler gravar el consum en comptes dels ingressos, però, com és habitual, està en uns set ordres de magnitud quan es tracta de la mida del pressupost federal que cal finançar.
Tot i així, Trump s'ha posat al davant quan es tracta d'una versió del segle XXI de la tarifa d'ingressos. S'ha compromès a imposar un aranzel universal del 21% a totes les importacions de tots els països amb un tipus específic del 20% per a les importacions xineses. A partir dels nivells actuals d'importació dels EUA de 60 bilions de dòlars anuals procedents de fonts mundials i 3.5 milions de dòlars de la Xina, els aranzels de Trump generarien uns 450 milions de dòlars d'ingressos anuals.
Sens dubte, l'afirmació de Trump que aquests aranzels gegants serien pagats per xinesos, mexicans i socialistes europeus és una mica més de la seva tonteria estàndard. Les tarifes les paguen els consumidors, però aquesta és en realitat la virtut oculta de la paraula preferida de l'home de les tarifes.
La veritat és que el govern s'hauria de pagar amb impostos als ciutadans actuals, no en forma de deutes gegants als futurs ciutadans, nascuts i no nascuts. Així doncs, si tindrem un gran govern amb un 25% del PIB en lloc d'un govern del segle XIX amb un 19% del PIB, i Trump és un gran home de govern si mai n'hi hagués, millor que la càrrega es col·loqui sobre el consum, no producció, ingressos i inversió.
Al cap i a la fi, avui els "fabricants" es veuen afectats molt bé per l'actual sistema d'impost sobre la renda extremadament desajustat. Així, l'1% superior paga el 46% dels impostos sobre la renda, mentre que el 5% superior paga el 66% i el 10% superior paga el 76% de tots els impostos sobre la renda. A l'altre extrem, en canvi, el 50% més baix paga només el 2.3% de l'IRPF, mentre que el 40% de totes les famílies no paga cap impost sobre la renda.
En qualsevol cas, les matemàtiques funcionen de manera que les tarifes d'ingressos de Trumpians proposades generarien uns 9 bilions de dòlars durant la propera dècada, o gairebé el 80% de la pèrdua d'ingressos d'11.5 bilions de dòlars per reduir dràsticament la cobertura de l'impost sobre la renda i la taxa de recaptació. Per tant, aquest és un gran pas en la direcció de la solvència fiscal en lloc de més dinars gratuïts UniParty.
Sens dubte, la reorientació adequada de la política fiscal federal seria un impost nacional sobre les vendes o un gravamen de l'IVA, que es podria aplicar tant a béns i serveis com a la producció nacional, així com a les importacions. Així, un IVA del 5% sobre els 20 bilions de dòlars actuals anuals de PCE total (despeses de consum personal) generaria l'equivalent a la tarifa d'ingressos de Trump, mentre que una taxa del 15% sobre el PCE total podria substituir tant la tarifa de Trump com la resta dels ingressos. tributar totalment.
Malgrat les seves deficiències, però, una tarifa d'ingressos és un començament en la direcció correcta. La postura audaç de Trump a favor de gravar el consum en lloc de la renda i exigir que totes les llars assumin el cost del govern, no només el petit nombre de productors a la part superior de l'escala econòmica, és clarament superior a l'statu quo.
Tot i així, aquest canvi radical en la composició i la incidència de la política fiscal realment no posa al llit el desastre fiscal imminent. Ni de bon tros.
Si suposeu les grans tarifes d'ingressos de Trump i les grans retallades d'impostos sobre la renda i que els altres impostos federals sobre nòmines, corporacions i impostos especials segueixen sent els mateixos, els ingressos de 10 anys calculen només 60 bilions de dòlars en comparació amb una despesa integrada de 85 bilions de dòlars per la línia de base CBO. En resum, fins i tot amb una versió trumpificada gegant de la tarifa d'ingressos històrica, el pla pressupostari de Trump encara generaria 25 bilions de dòlars de tinta vermella durant la propera dècada.
Perspectives pressupostàries de 10 anys amb retallades d'impostos i aranzels de Trump, 2025 a 2034:
- Impostos sobre la renda individual amb retallades de Trump: 22.0 bilions de dòlars.
- Tarifes d'ingressos de Trump: 9.0 bilions de dòlars.
- Impostos de nòmina existents: 20.9 bilions de dòlars.
- Reducció de l'impost de societats existent ex-Trump al 15% als fabricants: 4.6 bilions de dòlars.
- Altres rebuts federals existents: 3.5 bilions de dòlars.
- Ingressos federals totals segons la política de Trump: 60.0 bilions de dòlars.
- Despeses federals de referència de la CBO: 85.0 bilions de dòlars.
- Dèficit de Trump a 10 anys: 25.0 bilions de dòlars.
Sens dubte, Trump ha promès deixar anar Elon Musk en una croada contra el malbaratament i la ineficiència del govern, i li diem més poder. Si algú té el coratge i la intel·ligència per enfrontar-se al Pantà, segurament Elon Musk està al capdavant de la llista.
De nou, Trump ha promès protegir el 82% del pressupost de qualsevol retallada. Així és. Elon podria bufar i reduir els programes i agències no exempts en un terç i encara deixar dèficits superiors als 20 bilions de dòlars durant la propera dècada.
Cost dels programes de 10 anys que Trump ha defensat, ha promès no tallar o no pot tallar:
- Seguretat Social: 20.0 bilions de dòlars.
- Medicare: 16.0 bilions de dòlars.
- Pensions de jubilació civils i militars federals: 2.5 bilions de dòlars.
- Programes per a veterans: 3.0 bilions de dòlars.
- Pressupost de seguretat nacional: 15.5 bilions de dòlars.
- Interessos del deute públic: 13.0 bilions de dòlars.
- Total de programes exempts: 70.0 bilions de dòlars.
- Programes exempts Com a % de 85 bilions de dòlars CBO Base de referència: 82%.
En resum, fins i tot amb les tarifes d'ingressos completes de Trump i suposant que Elon podria reduir el 33% del pressupost no exempt sense tancar el Monument a Washington, les matemàtiques de fons deixen poc a la imaginació. Una despesa de 80 bilions de dòlars suposaria el 22.7% del PIB, mentre que el paquet d'ingressos amb aranzels pesats de Trump generaria 60 bilions de dòlars d'ingressos federals durant la propera dècada, que representen al voltant del 17.0% del PIB.
Al seu torn, això deixaria un dèficit estructural de gairebé el 6% del PIB fins on es veu. I aquesta projecció suposa que mai més no hi ha cap recessió i que l'interès d'un deute públic que s'aproxima als 60 bilions de dòlars el 2034 seria només del 3.3% de mitjana en tot l'espectre de venciment.
Atendrem els subs en aquesta proposta qualsevol dia de la setmana i dues vegades el diumenge. És a dir, la projecció de CBO d'1.7 bilions de dòlars de despesa anual per interessos per al 2034 probablement està subestimada en diversos bilions. Per any.
En qualsevol cas, el repte de finançar aquests dèficits gegants juntament amb 900 milions de dòlars anuals d'aranzels de Trump seria considerable. Només aquest últim suposaria gairebé el 10% del consum anual dels Estats Units de béns de consum i béns d'inversió fixa.
Per tant, si la Fed "acomodés" aquests aranzels massius de Trump fent funcionar les impremtes al vermell en un intent de compensar la pèrdua de poder adquisitiu de les llars, podria desencadenar un esclat d'inflació encara més virulent que el del 2021-2024.
D'altra banda, si s'adherís a la solució monetària correcta i es negués a "acomodar" tant els dèficits massius de Trump com els aranzels gegants de Trump, els rendiments dels bons i els tipus d'interès es dispararien, tot i que l'economia de Main Street es va contraure fortament a l'any. resposta a un augment puntual del 10% del nivell general de preus.
Finançar els dèficits pressupostaris massius de manera honesta als pous de bons més que a les impremtes de la Fed també desencadenaria la mare de tots els colapsos en els mercats financers actuals, increïblement inflats. Trump obtindria, per tant, el seu aranzel i una reorientació substancial de la producció industrial, però també una recessió de cabells arrissats a Main Street i un Bronx Cheer des dels canyons de Wall Street.
Malauradament, aquest és el preu que hauria de pagar Amèrica fins i tot sota l'economia trumpiana per purgar els efectes destructius de dècades de polítiques de despesa, préstec i impressió d'UniParty.
Tot i així, podem pensar en un escenari decididament pitjor. És a dir, la perpetuació de l'statu quo d'UniParty, que és el que obtindríem del partit governant de Washington que va substituir una ment fallida a l'Oficina Oval per una de buida en el bitllet presidencial demòcrata.
Una versió d'aquesta peça va aparèixer a l'autor lloc.
-
David Stockman, investigador sènior del Brownstone Institute, és autor de molts llibres sobre política, finances i economia. És un antic congressista de Michigan i l'antic director de l'Oficina de Gestió i Pressupost del Congrés. Dirigeix el lloc d'anàlisi basat en subscripcions ContraCorner.
Veure totes les publicacions
