COMPARTIR | IMPRIMIR | CORREU ELECTRÒNIC
En cas que encara tinguis diners en un banc, Bloomberg està advertint que els impagaments dels préstecs immobiliaris comercials podrien "enderrocar" centenars de bancs nord-americans.
Deixant els contribuents al ganxo per bilions de pèrdues.
La nota, de l'editor sènior James Crombie, ens guia a través del paisatge infernal que és l'immoble comercial.
Per crear l'ambient, un nou estudi prediu que gairebé la meitat de l'espai d'oficines del centre de Pittsburgh podria estar vacant en 4 anys. Les grans ciutats com San Francisco ja presenten centres d'apocalipsi zombis, amb edificis d'oficines abandonats al sol.
Llavors què va passar?
Els tipus d'interès io-jo de la Fed van inundar primer els immobles amb taxes baixes i diners barats. Que estaven sobreconstruïts.
Després van venir els bloquejos, que van obligar milions a esbrinar nous patrons de jornada laboral. A la gent li agradava renunciar al llarg desplaçament (per no parlar dels diners gratuïts). Malgrat tots els esforços, les empreses del centre de la ciutat no han pogut recuperar tots els treballadors.
En aquests dies, tothom parla de models híbrids de treball, alguns presencials i altres a distància. Però a jutjar per l'observació, la distància és guanyar. En qualsevol cas, fins i tot una reducció del 30 per cent de la petjada de l'espai d'oficines un cop renovats els contractes d'arrendament podria enderrocar tot el sector.
Els sectors de restauració i comerç al detall del centre senten el pessic, amb més tancaments tot el temps. A la pressió s'afegeixen nivells absurds d'inflació i carrers cada cop més arriscats en qüestions de seguretat personal. Poseu-ho tot junt i cada cop hi ha menys motius per anar a l'oficina.
Quan la Fed va augmentar el pànic els tipus d'interès a la inflació del 2021, això va posar submarins bilions de béns immobles comercials fins i tot sense altres factors. Afegiu-hi el crim, la inflació i el treball a distància, i teniu una barreja perillosa que podria enderrocar les ciutats tal com les coneixem.
Això podria imitar i elaborar la crisi bancària de l'any passat, on la caiguda dels preus dels bons va espantar els dipositants. Aquesta crisi només es va aturar quan la secretària del Tresor, Janet Yellen, i el president de la Fed, Jerome Powell, van rescatar efectivament tots els bancs dels Estats Units amb préstecs d'amor escrits sobre valors d'actius ficticis juntament amb garanties il·limitades dels contribuents a través de la còmicament infrafinançada FDIC.
Per cert, la FDIC garanteix essencialment més de 20 bilions de dòlars en dipòsits amb poc més de 100 bilions de dòlars. Així que tenen mig cèntim del dòlar.
Sense aquests rescats previs del govern, un paper L'any passat, els investigadors de Stanford i Columbia van estimar que 1,619 bancs nord-americans, aproximadament un terç d'ells, podrien estar en risc de fracassar.
El problema és que no s'ha solucionat res. De fet, empitjora. Per la senzilla raó que a mesura que passen els mesos hi ha més deutes que vencen.
I això ens porta a Crombie, que assenyala que hi ha 929 milions de dòlars de deute immobiliari comercial que vencen en els propers 9 mesos i mig.
Això suposa un augment del 28% respecte a l'any passat, i augmenta cada dia a mesura que els bancs pretenen que els préstecs encara són saludables afegint-hi de manera efectiva els pagaments perduts.
Comencem a veure errors a la matriu; El New York Community Bank acaba de passar per una experiència propera a la mort amb la seva cartera d'escombraries de préstecs immobiliaris comercials, baixant gairebé un 80% abans de ser rescatat pels inversors voltor mentre els megabancs planen com megavoltors.
En vindran més. Potencialment molt més: un recent estudiar de l'Oficina Nacional d'Investigació Econòmica va estimar que fins a 385 bancs nord-americans podrien fracassar només amb préstecs immobiliaris comercials.
Aquests serien majoritàriament petits bancs regionals, que solen tenir un terç dels seus actius en préstecs immobiliaris comercials.
Tenen molt perquè coneixen millor els seus mercats locals, però la Fed va enverinar aquest calze inundant diners fàcils als desenvolupadors.
De moment només estem veient els bancs més malalts abandonant el ramat. Això podria accelerar-se dràsticament a mesura que arribin el venciment d'un bilió de dòlars més en préstecs.
Les taxes de morositat de béns immobles comercials ja han augmentat fins al 6% i mig, un 30% en qüestió de mesos. Les taxes d'angoixa en els préstecs d'oficines acaben d'arribar a l'11%.
Quan el fum desaparegui, podríem perdre desenes, fins i tot centenars, de bancs regionals. En l'última vegada amb estalvis i préstecs, els contribuents es van menjar el 80% de les pèrdues.
Això vol dir que podríeu estar al ganxo per bilions, mentre que els megabancs s'engorgen a la carcassa.
La retallada dels tipus d'interès podria frenar l'hemorràgia. Però amb la inflació que augmenta cada mes, actualment al 5% i mig anualitzat, això no passarà.
Aquest article es basa en una peça publicada a Subpila
