COMPARTIR | IMPRIMIR | CORREU ELECTRÒNIC
La veritable guanyadora del sorteig de vacunes contra la Covid-19 és l'empresa alemanya BioNTech, no Pfizer.
S'ha parlat molt de que Pfizer va assolir la marca extraordinària dels 100 milions de dòlars en ingressos el 2022, en gran part gràcies, sens dubte, a la pandèmia de la Covid-19 i la seva famosa "vacuna" contra la Covid-19. En efecte, Informe de guanys de final d'any de Pfizer mostra que les vendes de vacunes contra la Covid-19 per si soles representen gairebé el 38 per cent d'aquests 100 milions de dòlars en ingressos (pàg. 30).
Però els ingressos són ingressos. El que compta, és clar, són els beneficis. I la meitat dels beneficis de les seves vendes de vacunes contra la Covid-19 no són de fet beneficis per a Pfizer, sinó costos. Com podria ser això?
Bé, és perquè la vacuna Covid-19 de "Pfizer" no és en realitat la de Pfizer. Legalment, Pfizer ni tan sols és el fabricant. Pfizer és més aviat un fabricant per contracte que produeix i comercialitza la vacuna en nom del seu propietari real, l'empresa alemanya BioNTech. Així ho diu just a l'etiqueta del producte!
I segons els termes de l'acord de col·laboració entre les dues empreses, Pfizer paga a BioNTech una quota del 50 per cent dels seus beneficis bruts pel privilegi de fer-ho. (Vegeu el meu article "Divisió 50/50: BioNTech i la il·lusió de Pfizer" o l'apartat 4.9.1 del conveni de col·laboració aquí.)
Després de la deducció d'aquesta quota del 50 per cent de BioNTech com a "cost de venda", Pfizer ha estimat que el seu propi marge de beneficis restant en vendes de vacunes contra la Covid-19 es troba en els "alts anys vint com a percentatge dels ingressos". (Vegeu, per exemple, l'informe de guanys trimestral aquí, pàg. 4.)
Dividim la diferència i assumim un marge de benefici de Pfizer del 27.5 per cent. L'aplicació d'aquest marge als 37.8 milions de dòlars de Pfizer en els ingressos de la vacuna Covid-2022 el 19 dóna uns 10.4 milions de dòlars en beneficis.
Aleshores, BioNTech va guanyar la mateixa quantitat? Bé no. BioNTech guanyat més.
Entre altres possibles motius, això es deu al fet que, mentre que les empreses reparteixen els beneficis 50-50 de les vendes al Pfizer territori de vendes, BioNTech també té els seus propis mercats de vendes reservats (Alemanya i Turquia) i ven el producte en col·laboració amb l'empresa xinesa Fosun Pharma en altres mercats (Taiwan, Hong Kong i Macau, però encara no la Xina continental on el fàrmac s'ha produït). mai s'ha autoritzat).
Aleshores, quant va guanyar BioNTech? Sembla que gairebé ningú ho volia saber, o, en qualsevol cas, no a l'esfera de Twitter. Així, mentre que els grans guanys de Pfizer el 2022 van ser objecte de molts tuits virals, amb el mateix Elon Musk fins i tot ajudant-ne a amplificar-ne un amb un parell de signes d'exclamació (vegeu per sota de), el llançament de BioNTech a finals de març el seu propi informe de guanys de 2022 va passar pràcticament desapercebut a Twitter i en altres llocs.
No obstant això, la xifra de beneficis de la vacuna contra la Covid-2022 19 de l'empresa és allà mateix: és a dir, a la p. 161 a "Resultats d'explotació". Mirar abaix. No cal preocupar-se pels beneficis de les vendes de cap altre producte, ja que BioNTech no té cap altre producte. 12.95 milions de €. O, al tipus de canvi mitjà del 2022, $ 13.6 milions. Així, aproximadament 3 milions de dòlars i un 30 per cent més que Pfizer.
I si la diferència de beneficis és significativa, tingueu en compte la diferència en marge de benefici. BioNTech va obtenir beneficis de 12.95 milions d'euros amb ingressos de 17.3 milions d'euros amb un marge de beneficis del 75 per cent! Això en comparació amb els "alts 20" de Pfizer en els ingressos de la vacuna C-19 i el 34.6 per cent de tots els ingressos. (Vegeu la pàgina 20 del Informe de guanys de Pfizer per als ingressos totals abans d'impostos de l'empresa.)
El marge de benefici astronòmic de BioNTech reflecteix el fet que suporta molt poc els costos associats a la producció del fàrmac. BioNTech duu a terme algunes activitats de producció per a alguns mercats: és a dir, la producció d'ARNm sintètic, que fabrica a les seves instal·lacions de producció a Marburg.
Però els costos implicats en això són evidentment menors en comparació amb els costos suportats per Pfizer. I recordeu que tots els costos suportats per Pfizer aflueixen a les xifres d'ingressos àmpliament citades i, per tant, inflaren. És per això que el marge de beneficis de BioNTech en vendes de vacunes és molt superior al de Pfizer.
El 2021, la diferència entre els transports de BioNTech i Pfizer va ser encara més gran, en gran part a causa dels pagaments importants que Pfizer devia a BioNTech segons els termes de l'acord de col·laboració. Així, BioNTech va guanyar 15 milions d'euros amb un marge de beneficis del 79 per cent encara més gran! (Vegeu la segona columna anterior.)
Al tipus de canvi mitjà del 2021, 15 milions d'euros equivalen aproximadament a 17.75 milions de dòlars. Pfizer, en comparació, va obtenir aproximadament 10 milions de dòlars en beneficis de la vacuna Covid-19 el 2021. (Per als guanys de Pfizer el 2021 i el càlcul d'aquesta xifra, vegeu “Divisió 50/50.”)
Així, per al 2021 i el 2022 combinats, BioNTech va fer més de $ 31 mil milions en beneficis de la vacuna Covid-19 amb un marge de benefici del 77 per cent en comparació amb els poc més de 20 milions de dòlars de Pfizer amb un marge de benefici estimat del 27.5 per cent. Així, BioNTech va obtenir un 50 per cent més de beneficis amb un marge de benefici gairebé tres vegades més gran.
No està malament per a una empresa que mai havia girat qualsevol beneficis abans del 2021.
Puc obtenir un "!!" d'Elon Musk?
