COMPARTIR | IMPRIMIR | CORREU ELECTRÒNIC
Els mercats il·luminen el que realment està passant al món. Per sort ho fan. Segurament és millor començar per aquí.
Hi ha una tendència en els temps moderns a lamentar la "desinformació" dels polítics rabiosos o d'Internet que suposadament ens allibera per veure només el que volem veure, però la realitat és diferent. El que no és cert acabarà exposant-se com a fals, i el que és veritat finalment es revelarà com això.
En un sentit legal, les corporacions que cotitzen en borsa han de ser obertes i honestes sobre els riscos materials per a la seva rendibilitat futura. El curiós d'això és que realment no cal una llei. Citant Matthew Rees citant Ralph Waldo Emerson, "la desconfiança és molt cara". Aplicat a les corporacions, és car no dir la veritat als accionistes. Molt car. No calen lleis.
El cost de l'encobriment va venir al cap mentre llegia un recent Wall Street Journal article d'opinió dels economistes de la Universitat de Chicago Casey Mulligan i Tomas Philipson. En opinar sobre el coronavirus, van escriure que "Pequín va cobrir proves de la propagació primerenca del virus i va permetre vols internacionals des de Wuhan durant el gener i el febrer del 2020 mentre bloquejava els viatges nacionals".
L'argument era simplista, tot i que per ser justos per a cadascun, no van ser els primers a fer-ho. Conservador New York Times El columnista Bret Stephens ha afirmat de la mateixa manera que la Xina es va encobrir, per la qual cosa va frenar els esforços per contenir la propagació. Molts més creuen el mateix. Sense defensar les maneres cada cop més autoritàries de Pequín ni tan sols un segon, la visió sobre un blanqueig de corona per part de Pequín és difícil de suportar.
Això és així perquè com qualsevol lector de la New York Times or Wall Street Journal sap molt bé que les empreses més valuoses del món (és a dir, les companyies nord-americanes) tenen una enorme exposició a la Xina. Apple ven una cinquena part dels seus iPhones allà, és el segon mercat més gran de Nike, Starbucks hi pot reclamar 4,100 ubicacions (i comptant) mentre que McDonald's té prop de 4,000 botigues al país. Tant de bo els lectors en tinguin la imatge. Si el virus s'hagués estès d'alguna manera substancial de la varietat malaltissa o letal, les empreses públiques nord-americanes haurien fet sonar l'alarma amb gran rapidesa. No podien amagar la implosió o la inversió d'un mercat important, però suposant que ho volguessin per por a Pequín, les vendes haurien reflectit el que estaven callats.
Mulligan i Philipson reclamen un encobriment el gener i el febrer del 2020, però durant aquest temps les accions de les empreses esmentades estaven aconseguint màxims històrics. Que les accions fossin tan dinamitzades és una evidència basada en el mercat que Pequín no amagava la informació tant com no hi havia gaire cosa a amagar. Els mercats tornen a il·luminar qualsevol informació que altres (els governs sobretot) preferirien ocultar. I no només a través de les vendes.
La Xina no només és un mercat enorme per a Apple, també és on el gegant de Cupertino, CA, fabrica els seus productes. Apple gairebé no està sola. La Xina també és el centre de fabricació més gran de Nike. George Gilder ha assenyalat que un motor no substancial de l'escepticisme d'Elon Musk sobre la letalitat del virus van ser les seves pròpies operacions al país on va començar la propagació. Per ser més específic, Bret Baier de Fox va entrevistar el fundador i conseller delegat de FedEx, Fred Smith, el 18 de març de 2020. Resulta que FedEx té una operació de 907 persones a Wuhan, a causa del creixent protagonisme econòmic de la ciutat. A l'entrevista, Smith va indicar que els 907 dels seus empleats allà havien estat provats per detectar el virus, que estaven sans, etc. Suposant una situació molt més difícil, algú creu que les empreses públiques nord-americanes que depenen de tanta producció a la Xina podrien tenir? oculta aquesta veritat?
Després d'això, els lectors podrien considerar l'accident nuclear d'abril de 1986 a Txernòbil. Òbviament, els soviètics volien tapar això, excepte que no podien. Tot i que la comunicació era una mica més primitiva l'any 86, la notícia de l'accident va arribar prou aviat a recórrer el món.
Avancem ràpidament fins al 2020, i no és cap especulació escandalosa dir que la Xina és fàcilment un dels països més densos de telèfons intel·ligents del món. Si us plau, penseu en un virus que s'estén alhora que tens en compte tots aquells superordinadors que es troben a les butxaques de la ciutadania xinesa. Algú creu seriosament que els censors de la Xina podrien haver embotellat el flux d'informació sobre morts i malalties massives de centenars de milions de persones? Dit d'una altra manera, si el vídeo de les protestes de Cuba pogués sorgir des de l'Havana, algú creu seriosament que no ho tindria de les ciutats exponencialment més avançades de la Xina?
I després hi ha la CIA, l'MI6, la KGB i altres operacions globals d'intel·ligència internacional. Tot i que no sempre han personificat la competència, la simple veritat és que tots tres tenen gent sobre el terreny a tota la Xina. Donada la creixent protagonisme econòmica i militar de la Xina, no és irreal suggerir que el nombre de fonts al continent és més gran que qualsevol altre país. Algú creu seriosament que Pequín també podria haver encegat els serveis d'intel·ligència?
Els lectors saben la resposta. Sobre el que s'ha escrit, no pretén fingir que el virus no és real, ni una vegada més es vol defensar la Xina. Només està escrit per assenyalar el ridícul que és que les persones sàvies siguin tan públiques en la seva creença que Pequín va "tapar" el virus. La creença no és seriosa.
D'altra banda, ho és seriós que un virus s'estava estenent durant mesos a la Xina només per no espantar els consellers delegats dels EUA, la intel·ligència dels EUA o els mercats dels EUA. Això no és, sí, un senyal del mercat que el virus era i és real, però mai l'amenaça que la classe d'experts, polítics i experts pensaven que era. Perquè si hagués estat, experts, polítics i experts haurien entrat en pànic molt abans del març del 2020.
Reimpressió de RealClearMarkets
-
John Tamny, investigador sènior del Brownstone Institute, és economista i autor. És l'editor de RealClearMarkets i el vicepresident de FreedomWorks.
Veure totes les publicacions
