COMPARTIR | IMPRIMIR | CORREU ELECTRÒNIC
El següent és un extracte del 2021 informat de Pfizer 2nd resultats del trimestre. Es refereix al marge de beneficis de l'empresa sobre les vendes del que es coneix comunament arreu del món com la vacuna Covid-19 "Pfizer" o, segons el seu nom en clau científic, BNT162b2.
La informació destacada també està present en altres informes de guanys de Pfizer. És, concretament, que Pfizer reparteix els beneficis de les vendes 50-50 amb el desenvolupador i propietari real del producte: l'empresa alemanya BioNTech.
Això significa que el principal beneficiari financer de les vendes de la vacuna "Pfizer" és de fet BioNTech. Com és així si la divisió és 50-50? Bé, a part de la seva quota del 50% dels beneficis de les vendes de la marca Pfizer, segons els termes del seu conveni de col·laboració amb Pfizer, BioNTech també fa vendes directes a dos territoris reservats (Alemanya i Turquia) i, a més, té un acord separat amb Fosun Pharma assegurant-ho (segons el seu representacions pròpies a la SEC) Del 30 al 39 per cent dels beneficis de les vendes a la Xina. (Per manca d'autorització, aquests últims fins ara s'han limitat només a Hong Kong.)
Però si els beneficis de BioNTech en les vendes de la vacuna "Pfizer" són més grans que els de Pfizer en termes absoluts, el seu benefici margin és molt, molt més gran. Això es deu al fet que, tot i que BioNTech guanya una quota del 50% dels beneficis de les vendes de la marca Pfizer, no comparteix els costos de fabricació i màrqueting associats. El 50% són drets d'autor. Això explica l'enorme marge de benefici abans d'impostos del 2021% de BioNTech el 79! Vegeu el següent gràfic de BioNTech's Presentació F-2021 de 20 a la SEC. Més de 15 milions d'euros de beneficis amb gairebé 19 milions d'euros d'ingressos, aproximadament equivalents a les mateixes xifres en dòlars al tipus de canvi actual. Tingueu en compte també que BioNTech va pagar gairebé un terç d'aquests 15 milions d'euros com a impost de societats a Alemanya. BioNTech mai ha comercialitzat cap altre producte. Així, pràcticament tots els seus beneficis estan relacionats amb la vacuna "Pfizer".
El mateix Informe de guanys de Pfizer citat anteriorment estima que el propi marge de benefici abans d'impostos de Pfizer –o aquí el marge d'ingressos abans d'impostos (IBT)– sobre les vendes de la vacuna es troba en algun lloc dels “20 anys” (pàg. 4). Per tant, el marge de beneficis de BioNTech sobre les vendes de la vacuna "Pfizer" és aproximadament tres vegades més gran que el de Pfizer.
A més, si dividim la diferència i diem que el marge de benefici abans d'impostos de Pfizer és del 27.5% i apliquem aquest marge de benefici als ingressos de Pfizer per l'any 2021 reportats per vendes de BNT162b2 de gairebé 37 milions de dòlars, obtenim beneficis bruts en vendes d'aproximadament 10 milions de dòlars. . (Per als ingressos de Pfizer per a l'any 2021 en vendes de BNT162b2, vegeu la pàgina 35 de l'informe de final d'any de Pfizer aquí. El producte s'identifica com a "Comirnaty").
Els beneficis de BioNTech en vendes de la vacuna "Pfizer" són, per tant, aproximadament un 50% més grans que els beneficis de Pfizer: de 15 milions de dòlars (o euros) a 10 milions.
Aleshores, en resum, per què es centra tant en Pfizer en la discussió pública sobre el mercat de la vacuna contra la Covid, pràcticament amb l'exclusió de BioNTech i fins i tot en la discussió d'analistes financers experimentats?
De fet, per què el producte en qüestió fins i tot s'anomena vacuna "Pfizer"? Això és, òbviament, un nom equivocat. És la vacuna de BioNTech (suposant que és una vacuna). BioNTech desenvolupat i literalment és propietari això. Per tant, el seu nom en clau científic: BNT162b2. Pfizer només el fabrica i ven en determinats mercats (però no en tots) en nom de BioNTech.
BioNTech també va ser el patrocinador dels famosos assaigs clínics que van donar lloc a l'autorització de la vacuna. Això s'indica, per exemple, a tots els documents rellevants de la FDA. Pfizer només va dur a terme les proves, una vegada més, en nom de BioNTech. I BioNTech és el titular de l'autorització de comercialització en tots els mercats on Pfizer ven el producte, així com, per descomptat, com en els seus propis mercats reservats. I, finalment, BioNTech és, com es mostra més amunt, amb diferència el principal beneficiari financer de la comercialització del producte.
Això no és només una qüestió "semàntica". Hem d'anomenar les coses correctament per entendre-les correctament. L'intens enfocament en Pfizer, fins al punt de fer pràcticament desaparèixer BioNTech, ha creat, entre altres coses, una il·lusió del poder global de Pfizer i ha desviat l'atenció dels actors estatals: en particular, Alemanya, que, com es mostra amb detall en el meu anterior Brownstone article aquí, va patrocinar la vacuna BioNTech i té un interès econòmic important en l'èxit global tant del producte com de l'empresa.
De fet, tal com es va comentar en aquest article, el govern alemany va patrocinar el molt fundacional de BioNTech com a part d'un programa de finançament "Go-Bio" el propòsit exprés del qual era convertir Alemanya en un líder en biotecnologies.
Com passa, sense que la majoria d'observadors ho sabien, Alemanya també ha estat de lluny el principal finançador de la resposta mundial a la Covid-19 de l'OMS centrada en les vacunes. A continuació, per exemple, hi ha un gràfic que mostra els principals contribuents al pressupost de resposta a la Covid-2020 (SPRP) 19 de l'OMS.
Com es pot veure a continuació, el 2021 no va ser gaire diferent.
Però això és una història per a un altre temps...
